新岭域具爆升条件

文:王勃   2017-05-14 23:08:20

众所周知,「股坛大文豪」五个字,一向是王勃的别称,对我而言,赢钱只为游山玩水吸收写作灵感。亦因为经常外游,明白到大忙人的苦况,王勃因此想为大家多介绍全购股,今天的主角是新岭域(00542.HK)。

新岭域(00542.HK)上月宣布自愿全购,要约价为每股0.178元(港元.下同),要约人为内地商人杨立君及杨志君。在提全购前,二人在场外以同价收购公司27.81%股权,按每股要约价计算,全部已发行股本之价值约为10.11亿元。完成的其中一个条件,是大股东需要在要约后持超过五成股权。

宣布全购不久,不少股评人撰文讨论公司最终能否完成要约。在这个问题上,他们指出公司股权集中,当中,要约财务顾问金利丰及鼎佩持有超过八成股份,因此认为要约容易过关。股评人们说得过份浅白,似乎未有深入的研究,针对这个问题,王勃认为大股东能轻易增持至75%的股权。

股权易手不似卖壳

大家忽略的,是前主收干股票的心思。2015年9月,公司曾进行大比例配股。当时公司与配售代理订立配售协议, 向不少于六名承配人配售37.5亿新股,相当于当时扩大后已发行股本约66%,配售价为0.1元,配售代理正是今次要约的财务顾问金利丰及鼎佩。看到这里,可能你会认为是配股易手。

的确,在配股过程中,不少传媒指出公司已售予鼎佩,原因是在配股后,鼎佩的名字确实是在披露权益出现了,持股8.8%。另外亦出现了多位人士的名字,估计就是承配人,原大股东方承光持股则由28.99%被摊薄至9.86%。虽然66%的股份被售出,大股东被大幅摊薄,王勃却不认为是卖壳。

事实上,新岭域前身为星晨集团,2010年前主席邱继炳把公司售予方承光。方承光是新世界中国执行董事,在多家新世界系公司担任董事。方承光与新世界关系极密切,搞不好方承光只是个人头,替新世界做个挂名大股东。鼎佩是郑氏家族御用经纪,金利丰之前亦一直是65%大货的所在地。

要坐一转顺风车

假设上述推断正确,2015年的配股就不涉及卖壳,反而公司更像印股票,让金利丰及鼎佩找承配人,再令大股东及一致行动人士增持至75.86%,收干货源方便日后把壳出售。当日杨氏收购的27.81%,正正是方承光及两位承配人鼎佩及朱国杰加起来的股份。是次自愿全购,估计是为方便收集余下承配人之股份。

配股后,大部分当日配出来的新股,一直原封不动放在上述两行,直至近日,两行的股票才转仓至中央结算。基于这个原因,王勃认为杨氏要增持超过75%,技术上不是难事,问题是旧主会否留起部分股票,乘一趟顺风车。无论如何,该公司股权相当集中,具备爆升条件,实在有跟进的必要。

新岭域持有的星晨花园及星晨广场已接近全数卖出。

新岭域走势图(00542.HK)

《证券市场周刊》2017年5月第15期 目录

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